今年以来，随着国 家对教培行业强监管政策的出台，教育行业站上了风口浪尖。教育监管部门加大了对学科类校外培训机构的监管，令学科类培训及在线教育迅速降温。

　　7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，再度引发K12学科类培训大变革。

　　然而，不同于受到重创的K12学科教育，职业教育行业政策利好频出。今年5月《民促法》历经数次修订后最终落地，职业教育法修订草案也已提请全国人大常委会审议，职业教育提升到与普通教育同样重要的地位。

　　教培行业亟需转型，而素质教育、职业教育培训或成为教育行业未来主要方向。目前，职业教育市场集中度较低，行业和就业岗位的多元性导致职业培训需求赛道多样，在就业压力、用人需求以及国 家发展战略的大方向下，品牌、管理能力壁垒深厚的职教行业龙头或将迎来发展的“黄金期”。

　　1.职业教育政策利好持续释放

　　今年四月初以来，教育行业的顶格处罚不断上演。6月，校外教育培训监管司正式成立，意味着教培行业迎来常态化监管。7月北京市又率先提出，将由各区教委组织面向小学的暑期托管服务，以期抑制校外 补习，推动教育减负、教育公平化。

　　7月24日，“双减”政策落地更是宣告学科类培训机构进入漫长的转型调整期，《意见》明确，校外培训机构不得占用国 家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训；学科类培训机构一律不得上市融资；各地不再审批义务教育阶段新学科类教育培训机构，已获批机构统一登记为非营利性机构，线上学科类机构改为审批制。

　　但值得注意的是，近期的强监管更多是针对学科教育和K12课外教培机构，素质类和成人职业类的培训机构并未受影响，比如民办职业学校、技能培训、艺体教育等培训机构仍可正常开展业务。

　　实际上，不同于受到重创的K12学科教育，近年来，国 家对职业教育的鼓励和支持不断加码，职业教育行业政策利好频出。

　　今年4月13日，在全国职业教育大会上，习近平总书记强调优化职业教育类型定位，推动职普融通，打破职业教育的专科“天花板”，鼓励举办本科层次职业教育。此外，随着今年5月民促法实施条例正式落地，职业教育迎来了重大利好，国 家鼓励企业以独资、合资、合作等方式依法举办或者参与举办实施职业教育的民办学校。另外，《实施条例》中提到营利性民办学校发展基金提取比例从25%降至10%，民办学校利润分配弹性增加。

　　国信证券(11.220, 0.07, 0.63%)分析师认为，民办职业教育是教育领域目前确定享受政策红利的细分领域。去年9月，国务院就批复同意了《深化北京市新一轮服务业扩大开放综合试点建设国 家服务业扩大开放综合示范区工作方案》，鼓励外商投资成人类教育培训机构，支持外商投资举办经营性职业技能培训机构，显示了国 家对民办职业教育行业发展的指导预期，鼓励社会力量参与职业教育办学主基调不断明确。

　　近期，职业教育的相关政策利好还在不断释放。6月7日，职业教育法修订草案也已提请全国人大常委会审议，草案指出“职业教育与普通教育具有同等重要地位”，职业教育的的战略地位得到提高。7月8日，《关于贯彻实施契税法若干事项执行口径的公告》明确了经相关部门批准成立的实施学历教育的职业教育学校以及技工院校等免征契税。

　　2.职教市场迎新增量

　　公开数据显示，2020年，我国重点领域的技能型人才缺口超过1900万，2025年预计将至3000万。在突出就业导向、缓解就业结构性矛盾和促进就业质量提升的政策趋势下，职业教育受重视程度不断增强。

　　而对职业教育公司而言，职普比落地、五五分流的情况下，实际上扩大了职业教育的分流比例，分流到民办职教学校的生源或将更大，职业教育招生市场更为广阔。

　　在2020年5月的《政府工作报告》中更是设立了今明两年给予 3500 万人次技能培训的目标，此前2019年技能培训1500万人次以上。2021 年，人社部将发放 1000 万张职业培训券，以进一步帮助、鼓励劳动者提升职业技能，有助于建立职业培训的习惯，提升未来渗透率。

　　去年《政府工作报告》同时设定了高职院校扩招200万人的目标，2019年高职院校已大规模扩招100万人，高职扩招和职业技能补贴将提高高职院校培训规模，高等教育的不确定性也有所降低。

　　此外，职业教育法修订草案明确规定，国 家建立健全职业学校教育和职业培训并重，职业教育与普通教育相互融通，初级、中级、高 级职业教育有效贯通的现代职业教育体系。随着职业教育止步于专科层次的“天花板”被打破，职业教育学生也可考取大学，职教行业出现了职业学校高考班这一新赛道空间，带来了职业教育学历提升的新增量市场。

　　3.职教龙头顺势而为赢发展

　　今年6月30日，人社部印发《“技能中国行动”实施方案》，在“十四五”期间组织实施“技能中国行动”，以培养高技能人才、能工巧匠、大国工匠为先导，带动技能人才发展。

　　国 家经济结构转变带来了人才需求转变，当前人才市场供需失衡，教育供给和产业需求还未形成产教良性互动的格局，未来5年，新职业的人才需求规模庞大，高技能人才缺口近千万，这为职业教育赛道带来了结构性的机会。

　　2018年中国职业教育市场整体规模已超过5000亿元，随着疫后经济恢复和对职业教育利好的政策出台，据德勤中国测算，到2023年，学历职教市场规模将接近3000亿元，非学历职教市场规模可能超过6000亿元，将形成近万亿市场规模。

　　在政策红利以及数字化社会对新型职业人才的需求下，今年职业教育赛道受到更多关注。今年上半年，职业教育赛道融资额累计融资22笔，创下了高达62亿元的历史新高，同比增长36%。多家K12教育机构也新增了职业教育业务。

　　目前行业和就业岗位的多元性的特点导致职业培训需求多样，赛道多且细，行业格局分散。但各细分赛道已出现优势龙头企业，教育口碑、品牌就业率和运营经验均会使龙头获得更加集中的实力，从而有更多的发展空间和更快的发展速度。随着市场和业务扩大，行业集中度得到提升的职业教育板块必将出现千亿市值的龙头企业。

　　行业龙头的管理水平与院校经验强，短期百花争鸣不改长期价值回归。在就业压力、用人需求以及国 家发展战略的大方向下，职教行业龙头争霸的“黄金时期”值得期待。